Полезные ссылки тут: 1) Мы ВКонтакте: https://vk.com/birzhevikofficial 2) MAX - https://max.ru/birzhevikstocksofficial2 В этом выпуске разбираю проект федерального бюджета России на 2027-2029 годы. Обсуждаю рост доходов и расходов, ожидаемый дефицит, увеличение государственного долга, приоритет оборонных расходов, социальную политику и обслуживание госдолга. Отдельно говорю о проблемах размещения ОФЗ и о том, почему банки не спешат покупать долгосрочные бумаги при высокой неопределённости и риске дальнейшего роста доходностей. Также анализирую ситуацию на рынке российских облигаций и объясняю, почему дальние ОФЗ могут продолжить движение к доходности 19-20% годовых. Рассматриваю риск оттока капитала из рублёвых активов, возможную девальвацию рубля и влияние бюджетной политики на инфляцию. Отдельно разбираю идею покупать облигации не в чистом виде, а с валютным хеджем через доллар или колл-опцион, чтобы защититься от снижения покупательной способности рубля. В заключительной части рассматриваю перспективы российского рынка акций, который продолжает торговаться в длительном нисходящем диапазоне. Объясняю, почему не ожидаю устойчивого фундаментального роста, какие уровни могут стать целями снижения и как можно использовать пут-опцион или реверсную опционную конструкцию при дальнейшем выходе рынка из треугольника. Главный вывод выпуска заключается в том, что в текущих условиях важнее не угадывать направление, а заранее управлять рисками, учитывать девальвацию и страховать позиции.